유럽의 중앙은행가들이 미국 측 카운터파트들과의 연례 모임 이후 글로벌 협력의 오랜 규범이 유지될지에 대해 확신을 얻지 못한 채 행사를 떠났다. 논의에 정통한 소식통들에 따르면, 이들은 워싱턴과의 이미 껄끄러운 관계에 추가적인 혼란이 닥칠 것으로 우려하고 있다.
이번 주 캔자스시티 연방준비은행이 주최한 연례 잭슨홀 경제정책 심포지엄의 부대 행사에서, 연방준비제도(Fed) 정책 입안자들은 유럽 카운터파트들의 우려를 완화하기 위해 모든 약속을 존중하겠다고 약속하며 적극적으로 나섰다. 익명을 요구한 6명 이상의 관계자들에 따르면, 중앙은행과 행정부 간의 분리 구조 때문에 도널드 트럼프 대통령의 갑작스러운 정책 전환에 대해서는 어떠한 보장도 제공할 수 없었다고 전했다.
최근 미국 재무부가 일본 엔화를 지지하고 장기 미국 차입 비용을 낮추기 위해 단행한 개입 조치는 추가적인 시장 개입과 기존 규범의 파기를 예고하는 것으로 받아들여져 유럽 관료들에게 특히 큰 우려를 안겨주었다.
지난 8월 1일 엔화 거래 이후, 스콧 베센트 미국 재무장관은 재무부가 일본 통화를 매입하기 위해 유로화를 매각했다고 확인하면서 지역 중앙은행들에 이 조치가 “단순한 자원 재배치”라고 안심시켰다고 밝혔다. 금요일 그는 엔화 매입에 사용된 외환 자산이 재무부의 환율안정기금에서 나온 것이라고 덧붙였다.
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그러나 소식통들에 따르면 유럽 관료들은 유로화 매각이 거래의 일부였다는 사전 통보를 미국이 관례적으로 제공하지 않은 점에 대해 특히 불쾌감을 드러냈다. 한 소식통은 “그것은 매우 분통 터지는 일이었다”며 “항상 전화를 걸어 사전 통보를 하는 것이 상식”이라고 지적했다. 또 다른 이는 “내게 전해진 메시지는 미국이 하고 싶은 대로 한다는 것”이라고 비판했다.
반면 이번 거래가 너무 이례적이어서 단순한 실수였을 수 있다는 온건한 반응도 있었다. 유럽중앙은행(ECB)과 연준의 대변인들은 이에 대한 논평을 거부했다.
미국 정부의 한 관리는 미·일 공동 개입이 엔화의 무질서한 움직임에 대응하고 글로벌 금융 시장의 안정을 지원하기 위해 수행된 것이라고 밝혔다. 이 관리는 “이 조치는 다른 누구를 겨냥한 것이 아니다”라며 “재무부는 국제 파트너들과 긴밀하고 지속적인 소통을 유지하고 있으나 해당 논의의 세부적인 운영 사항에 대해서는 언급하지 않는다”고 설명했다.
유럽 중앙은행가들은 베센트 장관의 장기 국채 바이백 확대 계획에 대해서도 우려를 표명했다. 이러한 거래는 단기 만기 채권 발행을 통해 자금을 조달해야 할 수 있는데, 엔화 매입과 마찬가지로 행정부가 차입 비용 상한선을 설정하기 위해 이례적인 조치를 취할 의향이 있음을 보여주기 때문이다.
두 번째 소식통은 “이러한 개입은 일반적으로 일시적인 구제책만 제공할 뿐”이라며 “하지만 그들은 분명히 걱정하고 있다. 그렇다면 다음은 무엇인가? 시장에서 채권 매입을 시작하도록 연준에 압력을 가할 것인가?”라고 반문했다.
연준은 선출된 행정부와는 독립된 유일한 미국 통화정책 기구이지만, 소식통들은 트럼프 대통령이 자신의 의지를 관철하기 위해 비범한 조치도 감수할 의지가 있음을 보여주었다고 지적했다. 이들의 우려는 이러한 행보가 미국을 넘어 시장에 거대한 파업을 촉발할 수 있다는 점에 있다.
미국 관리는 장기 국채 바이백 증대가 재무부가 고품질 바이백 제안을 받는 장기 부문에서 더 큰 유동성을 제공하기 위한 것이라는 기존 입장을 반복했다. 그는 “이는 통화정책이나 금리 상한선을 부과하려는 노력이 아니다”라고 선을 그었다.
그러나 목요일 미 재무부 고위 관리는 기자들에게 재무부가 장기물 금리를 ‘공정 가치’로 간주되는 수준 이상으로 상승했기 때문에 이를 낮추는 데 ‘정말 집중하고 있다’고 언급한 바 있다.
유럽 측의 또 다른 우려는 정치적 간섭이 결국 세계 최대 중앙은행들에 제공되는 연준의 달러 유동성 백스탑(안전망)으로 이어질 수 있다는 점이었다. 이 스와프 라인은 특히 금융 스트레스 순간에 전 세계 상업은행들이 미국 달러에 계속 접근할 수 있도록 보장한다.
연준은 글로벌 시장 혼란 시 해외 은행들이 미국 국채를 강제로 매각하는 사태를 막아 결과적으로 미국 이익과 시장을 보호한다는 전제하에 매년 이 시설을 갱신해 왔다. 그러나 세 번째 소식통은 “이 행정부에서는 합리성이 항상 승리하는 것은 아니다”라며 트럼프 대통령이 보복성 무역 정책을 펼칠 때 스와프 라인도 하룻밤 사이에 사라질 수 있다고 경고했다.
소식통들은 이러한 안전망이 위협받고 있다는 징후는 아직 없으며 여전히 변함없이 유지될 것으로 기대한다고 전했다. 스와프 라인은 행정부가 아니라 연방공개시장위원회(FOMC)가 직접 승인하고 연준이 독점적으로 운용한다.
재무부 관리는 “연준 시설 및 스와프 라인 협정과 관련된 결정은 연준에 달려 있다”며 “엔화 운용이나 부채 바이백과 관련하여 재무부가 발표한 어떠한 내용도 이를 시사하지 않는다”고 강조했다.
이 관리는 베센트 장관이 곧 노스캐롤라이나주 애슈빌에서 열리는 G20 재무장관 및 중앙은행 총재 회의에서 금융 안정성 문제를 논의하며 이란 고립, 성장 촉진, 글로벌 불균형 해소 등 행정부의 의제를 더욱 강력히 추진하기를 고대하고 있다고 덧붙였다.
한편, 케빈 워시 연준 의장은 취임 한 달여 만에 유럽을 방문해 현지 관료들과 우호적인 관계를 다지기 위해 노력했으며 대체로 긍정적인 인상을 남겼다. 연준 수장으로서 첫 데뷔 무대인 잭슨홀 회의에서는 캐나다와 비화하는 무역 갈등 속에서도 티프 맥클렘 캐나다 중앙은행 총재와 기념촬영을 하는 등 작지만 주목할 만한 제스처를 취했다.
원본기사: 마리아나 버라이어티 – Europe’s central bankers fear more turbulence in testy U.S. relations
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