미국 연방준비제도가 기준금리를 동결했음에도 불구하고, 향후 금리 인상 가능성을 열어둔 ‘매파적 동결’ 기조를 보이면서 주식과 채권 시장의 혼란이 가중되고 있습니다. 연준은 이번 회의에서 금리를 3.50%에서 3.75% 사이의 목표 범위로 유지하기로 결정했습니다. 그러나 12명의 위원 중 3명이 반대표를 던지며 향후 추가 금리 인상에 대한 여지를 남겨두었습니다.
도널드 트럼프 대통령이 임명한 케빈 워시 연준 의장이 시장과의 소통 방식인 포워드 구이던스를 폐기하면서, 금융 시장은 새로운 국면에 접어들었습니다. 이제 투자자들은 연준의 다음 행보를 파악하기 위해 경제 지표를 면밀히 분석해야 하며, 이로 인해 시장 변동성이 더욱 커질 위험이 제기되고 있습니다. 도이체방크에 따르면 이번 회의를 앞두고 시장은 약 36%의 금리 인상 확률을 가격에 반영하고 있었으며, 이는 2018년 12월 이후 가장 불확실한 연준의 결정이었습니다.
RWA 웰스 파트너스의 JP 파워스 최고투자책임자는 매 회의마다 불확실성이 가중되고 있다고 평가하며, 9월 회의를 향해 가고 있지만 그사이 발표되는 경제 지표들을 지켜봐야 한다고 언급했습니다. 지난 6혜 미국의 소비자 인플레이션은 3.5%로 둔화되었으나 여전히 연준의 목표치인 2%를 크게 웃돌고 있습니다. 여기에 이달 들어 다시 고조된 미국과 이란 간의 긴장이 유가 상승을 자극하여 물가 압력을 다시 높일 수 있다는 위협도 상존하고 있습니다.
회의 직후 기자간담회에서 케빈 워시 의장은 즉각적인 행동을 확약하지는 않았으나, 물가 압력이 완화되지 않을 경우 다가오는 회의에서 정책입안자들이 주저하지 않고 행동할 것이라고 강조했습니다. 그러나 워시 의장이 인플레이션을 2% 목표로 되돌리기 위한 명확하고 일관된 로드맵을 가지고 있는지에 대한 근본적인 의구심도 제기되었습니다. BNP 파리바의 캘빈 체는 장기 국채 금리의 급등이 워시 의장에게 행동을 촉구하는 시장의 분명한 메시지라고 분석했습니다.
시민과 투자자들은 연준의 명확한 신호 대신 스스로 데이터를 해석해야 하는 부담을 안게 되었습니다. 스테이트 스트리트 인베스트먼트 관리의 마이클 아론은 시장이 연준의 정책 방향을 가이드받는 대신 스스로 금리와 인플레이션의 적정 수준을 찾아야 하는 상황에 익숙해져야 한다고 지적했습니다. 이번 연준의 결정은 주식 시장에는 차입 비용 장기화 우려로 부담을 주었고, 채권 시장에서는 국채 금리의 상방 압력을 유지시키며 금융 환경을 전반적으로 긴축시키는 요인으로 작용하고 있습니다.
원본기사: 마리아나 버라이어티 – Fed’s ‘hawkish hold’ muddies path for stocks and bonds
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