글로벌 채권 매도세 확산… 미국 30년물 국채 금리 2004년 이후 최고치 기록

미국의 장기 국채 수익률이 20년 만의 최고치로 치솟으며 글로벌 채권 시장의 매도세가 한층 가속화되고 있습니다. 높은 에너지 비용과 견조한 경제 성장, 그리고 정부 지출 증가가 인플레이션을 높은 수준으로 유지할 것이라는 우려가 채권 시장을 압박하고 있습니다.

이란 전쟁으로 인한 에너지 가격 상승과 정부 지출에 대한 투자자들의 불안감이 겹치면서 전 세계 채권 시장은 수개월 동안 압박을 받아왔으며, 이로 인해 국채 수익률은 수십 년 만의 최고치로 치솟았습니다. 채권 수익률 상승은 채권 가격의 하락을 의미합니다.

세계에서 가장 규모가 크고 영향력 있는 정부 채권 시장인 미국에서 매도세에 속도가 붙으면서 투자자들의 우려가 고조되고 있습니다. 지난 목요일 30년 만기 미 국채 수익률은 5.48%를 기록하며 2004년 이후 최고치를 경신했으며, 기준물인 10년물 국채 수익률은 5.20%에 달했습니다.

지금까지는 기저 경제 성장의 회복력과 호조를 보이는 기업 실적, 그리고 AI 붐이 주도하는 막대한 지출 덕분에 투자자들이 수익률 상승을 무난히 소화해 냈습니다. 기술주 중심의 나스닥 지수는 화요일 사상 최고가로 마감하기도 했습니다.

그러나 이번 달 10년물 국채 수익률이 최근 수십 년간 드물게 기록했던 5% 선을 돌파하면서, 투자자들은 금융시장과 미국 기업들을 흔들 수 있는 다음 고통 임계값으로 6%를 주시하고 있습니다.

이러한 금리 수준에서는 차입 비용이 소비자를 압박하기 시작할 수 있습니다. 미국의 30년 모기지 금리는 전쟁 이전보다 1%포인트 높아진 7% 수준으로, 약 2년 만에 가장 높은 수준을 보이고 있습니다.

10년물 국채 금리는 6월 연방준비제도 정책 회의 이후 0.70%포인트, 3월 초 이후에는 1.25%포인트 상승했습니다.

TD 시큐리티스의 미국 금리 전략 헤드인 제나디 골드버그는 연구 노트에서 3월 이후 수익률 상승분의 대다수는 연준의 금리 인상 기대감 고조에 따른 것이며, 나머지는 성장 기대감 상승과 유가 상승의 복합적인 결과라고 분석했습니다.

미국의 강력한 경제 성장과 인플레이션 압력 심화를 가리키는 최근의 비즈니스 활동 데이터는 연방준비제도가 금리를 추가로 인상할 가능성을 높이고 있습니다.

만기가 짧은 미 국채 수익률이 금리 전망을 추종하는 반면, 30년물 수익률은 향후 수년간 정부 차입을 지원하려는 투자자들의 의지를 반영합니다.

노스캐롤라이나주 샬럿에 위치한 크레딧사이트의 투자 등급 및 거시 전략 헤드인 재커리 그리피스는 여러 요인이 재가격화되고 있으며 미국 경제의 회복력 유지는 더 높은 무위험 금리 환경을 당연하게 만드는 긍정적인 이유라고 설명했습니다.

주요국들의 국채 수익률 역시 상승세를 보이고 있습니다. 지출 수요가 급증함에 따라 세계 주요 경제국들도 높은 이자 지급 부담에 직면해 있습니다. 독일 재정청은 연방 차입금이 2026년에 기록적인 5,255억 유로에 달하고 내년에는 더욱 늘어날 것으로 예상한다고 밝혔으며, 이는 주로 차환 수요 증가와 특별 기금 수요 확대에 기인합니다.

독일의 기준 10년물 분드 금리는 이번 달 장중 3.6%를 상회하며 17년 만의 최고치를 기록했습니다. 일본의 10년물 국채 금리 역시 목요일 1996년 이후 최고치를 기록했습니다.

2분기 명목 미국 경제성장이 둔화 기미 없이 8% 안팎을 기록하면서 투자자들은 낙관적인 태도를 유지해 왔습니다. 스콧 베센트 미 재무장관은 도쿄 당국이 국채를 매각해 엔화를 방어하는 것을 막기 위해 엔화 매입에 개입하거나 20년 및 30년 만기 부채 바이백을 확대하는 등 차입 비용 상승을 억제하기 위한 특별 조치를 취했으나, 수익률 상승을 막기에는 역부족이었습니다.

미국은 이미 주요 7개국(G7) 선진국 가운데 가장 높은 수준의 국채 수익률을 기록하고 있습니다.

존 윌리엄스 뉴욕 연방준비은행 총재는 목요일 미국 경제가 주목할 만한 회복력을 보여주고 있다고 평가했습니다.

SMBC EMEA의 글로벌 시장 전략가 헨크 칼렌티는 국채가 시장의 다른 자산들과 구매 경쟁을 벌이고 있는 상황이라며 금리가 얼마나 더 치솟을지가 관건이라고 지적했습니다.

원본기사: 마리아나 버라이어티 – Global bond selloff rolls on, US 30-year yield at highest since 2004