미국 연방준비제도(Fed)의 이번 통화정책 회의에서 금리 인상을 주장하며 소수의견을 냈던 위원들이 단기 차입 비용을 즉각 인상하지 않으면 인플레이션이 연준의 목표치인 2%를 웃도는 상태로 고착될 수 있다는 우려를 공개적으로 표명했습니다. 이는 물가 상승세가 5년 넘게 목표치를 웃도는 상황에서 연준 내부의 치열한 정책 노선 갈등을 단면적으로 보여줍니다.
워싱턴에서 열린 비공개 회의에서 케빈 워시 연준 의장이 이끄는 금리결정위원회는 단기 차입 비용을 3.50%~3.75% 범위에서 동결하기로 9대 3 결정을 내렸습니다. 이에 대해 네 번째 중앙은행 고위 인사는 타이트한 통화정책의 필요성에 공감하면서도, 6월의 완화된 인플레이션 지표를 고려할 때 상황을 더 지켜보는 것도 타당할 수 있다는 입장을 보였습니다.
연준의 결정 이후 장기 국채 수익률은 급등세를 보였습니다. 분석가들은 이를 물가 안정을 이뤄내겠다는 워시 의장의 발언과 중앙은행의 실제 행동 사이에 존재하는 신뢰의 격차를 반영하는 것으로 분석하고 있습니다.
클리블랜드 연방준비은행의 베스 해먹 총재는 성명을 통해 인플레이션이 5년 넘게 2%를 완강하게 웃돌고 있으며 스스로 목표치로 복귀할 것이라는 확신이 없다며 현 정책 기조가 충분히 제약적이지 않다고 지적했습니다. 그녀는 고용 시장의 안정성을 고려할 때 경제가 더 높은 금리를 감당할 수 있으며, 연방기금금리 인상이 경제 활동을 억제하고 인플레이션 압력을 낮추는 데 도움이 될 것이라고 강조했습니다.
미니애폴리스 연방준비은행의 닐 카시카리 총재 역시 인플레이션이 고착화될 위험을 관리하기 위해 연방공개시장위원회(FOMC)가 이번 회의에서 연속 금리 인상의 첫 단계로서 금리를 올렸어야 했다고 주장했습니다. 그는 인플레이션이 지속될 경우 나중에 더 과감한 조치를 취하는 것보다 작은 폭의 정책 조치를 점진적으로 시행하는 것이 바람직하다고 밝혔습니다.
기준금리를 0.25%포인트 인상하는 방안에 찬성했던 로리 로건 댈러스 연은 총재 또한 현재의 통화정책이 인플레이션을 낮추는 압력을 전혀 가하지 못하고 있다고 진단했습니다. 그녀는 정책적 제약이 없다면 인플레이션은 예상치 못한 충격이 발생할 때까지 계속해서 목표치를 웃돌 것으로 전망하며, 단기적으로 완만한 수준의 금리 인상을 단행하는 것이 향후 더 강력한 조치의 필요성을 줄일 수 있다고 덧붙였습니다.
올해 FOMC 투표권은 없지만 정책 논쟁에 참여하고 있는 토마س 바킨 리치먼드 연은 총재도 경제에 제약 요소를 더해야 한다는 주장에 강력한 근거가 있다는 입장을 나타냈습니다. 연준은 오는 9월 15~16일에 차기 회의를 개최할 예정이며, 금융시장은 다음 회의에서 금리가 인상될 확률을 약 65%로 반영하고 있습니다.
도널드 트럼프 대통령은 정부의 부채 부담을 덜고 경제를 부양하기 위해 완화적인 통화정책을 펼칠 인물로 워시 의장을 지명한 바 있습니다. 전체 투표 위원 중 4분의 1에 달하는 반대표는 워시 의장이 통화정책 강경파들의 요구와 트럼프 대통령 사이에서 딜레마에 직면해 있음을 보여줍니다.
연준이 물가 상승률 판단 지표로 삼는 개인소비지출(PCE) 가격지수는 전년 동기 대비 3.7% 상승해 5월의 4.1%보다는 개선되었으나 여전히 상방 압력을 받고 있습니다. 금리 동결 결정과 인플레이션 목표 조정 가능성을 시사한 발언이 겹치면서 30년 만기 국채 금리는 19년 만의 최고치인 5.2%를 넘어섰습니다.
현재의 인플레이션 문제는 트럼프 행정부의 수입 관세, 중동 전쟁으로 인한 에너지 가격 급등, 인공지능(AI) 부문 투자 등 공급 측면의 요인에 크게 기인하고 있습니다. 전통적으로 공급 충격에 대해 관망세를 유지해 온 연준 정책 결정자들에게 이러한 복합적인 요인들은 큰 정책적 도전 과제가 되고 있습니다.
워시 의장은 기자회견에서 반대표가 나온 것은 위원들 간의 매우 활발한 토론을 반영한 것이라며, 그것이 바로 위원회 설계의 목적이자 기능이라고 평가했습니다. 다만 회의실 내에서는 내린 결정에 대해 대다수의 강력한 지지가 있었다고 덧붙였습니다.
원본기사: 마리아나 버라이어티 – Fed dissenters sketch the case for a rate hike
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